深度 | 阿里巴巴投资居然之家 利益天平如何倾斜？

2018年2月11日，腊月廿六，距离中国农历狗年春节还有4天，很多人都已经放假开始休假模式，但这一天有一个大消息震动了中国家居行业。阿里巴巴、泰康集团领投，云峰基金、加华伟业资本等跟投，共计130亿元人民币联合战略投资居然之家，其中阿里投资54.53亿元，占股15%，本轮投资估值360亿元，投资方占股36%。

对于事件本身，行业内已经早就有所传播，投资详情媒体上也已经有了各种版本的报道，这里不再赘述，笔者将从利益相关者的维度来解读下，阿里投资居然之家对各利益相关方到底有何影响。

阿里巴巴：彻底打通家居线上线下数据

阿里投资居然之家和投资银泰、联华超市、欧尚、大润发等线下零售企业有一个共同的逻辑和目的，那就是彻底打通线上和线下数据。作为中国家居建材最大的两个流通企业之一，居然之家已经在全国连锁了超过223家卖场，年销售额突破600亿元，在泛家装家居领域，这样一个强大的线下零售企业对于阿里巴巴布局新零售，跑马圈地的意义不言而喻。

在这里有必要解读下什么是“新零售”，很多人简单的认为“新零售”就是O2O，就是线上和线下一体化，这仅仅只是表象，其实的本质是数据的打通和融合。目前阿里、京东这样的电商巨头掌握了庞大的线上用户消费大数据，但线下这一环并没有打通，透过投资和业务协同，这些线上巨头可以大数据化线下的用户消费行为，最终要实现的是大数据化零售，而这才是“新零售”的真正目的和意义所在。

当然，除了布局新零售之外，居然之家已经开启了IPO上市的步伐，作为家居建材行业的零售龙头企业，这是一个非常好的Pre-IPO项目。据悉此前经过多伦谈判，阿里的投资额度和占股份额不断增大，可见阿里对居然之家这个优质投资标的喜爱程度。泰康集团、云峰基金、加华伟业等联合战略投资也足以说明这点。

居然之家：获得资本和线上能力的支持

2017年红星美凯龙A股上市，成为家居建材行业首个A+H股的上市企业，让其一时风光无两。但这次阿里、泰康等投资居然之家，可以视作居然之家在资本和战略层面扳回一局，二者又再次回到了同一起跑线上。

对于居然之家而言，目前处于快速扩张的关键时期，购买土地和物业，卖场跑马圈地式的连锁都需要大量资金，此次投资给居然之家带来大量现金的同时，也会加速居然之家IPO上市步伐，只有登录资本市场，才会彻底解决居然之家扩张发展的资本瓶颈。

此外，阿里的战略投资也将加速居然之家的互联网化进程。此前，从居然在线到打造设计家平台，居然之家对互联网化的布局是战略性的，也投下了巨额资金和人力。联姻阿里将会让居然之家获得线上资源和能力的支持。根据合作协议，阿里将协助居然之家进行家居卖场数字化升级，基于双方会员系统打通和实现商品数字化，进行家装家居消费场景重构和体验升级，并将联手打造云装修平台，这些对居然之家未来发展战略和业务布局有着重大意义。

其他卖场：将会遭遇更猛烈的竞争挤压

或许，最不想看到这种结果的就是全国各个城市的本地化家居卖场！本来居然、红星跑马圈地式的扩张已经让他们感受到了巨大的生存压力，获得阿里这样巨头和大的资方支持，居然之家的扩张速度会更快更狠更准。居然之家董事长汪林朋表示，5年内居然之家开店数量达到600家，十年内连锁卖场数量达到1200家，实现从一二线城市到四五线县级城市的全覆盖。所以对于全国各地的本地化家居卖场而言，不得不面临艰难的抉择：“要么交枪投降，要么想法做差异化经营”，除此之外，似乎没有第三条路可走。

但是中国的市场太大，对于三四线城市而言，城市经济发展水平、消费习惯、商业地产的发展程度都不一样，因此居然、红星这样的连锁卖场下沉扩张也并非一马平川。一个大胆的预言是，中国家居建材零售的新模式可能就会成长于三四线，乃至五线市场。

厂商：加速分化，强者越强，弱者越弱

阿里投资居然，包括此前红星A股上市，对于广大工厂和经销商而言，其实是最关心，也是最为值得思考的。在行业生态上，渠道目前对于厂商的影响无疑还是最大的，那么到底对大家有什么影响呢？总体而言会加速企业间的分化，强者越强、弱者越弱是必然的趋势。

首先，有实力的厂商可以跟得住卖场的快速扩张，随着居然之家的不断发展壮大。这类企业主要是各个细分领域的龙头和领军企业，不具备较强综合实力的企业很难百分之百跟得上。其次，对于实力弱小的厂商可能真的跟不住，失去了主流市场必然会然这类企业不断萎缩，如果不能走出差异化，似乎真的很难有大未来。

行业影响：整合速度加快 品牌格局重构

阿里投资居然之家，无疑是2018年开年中国家居行业最大的一个资讯事件之一，那么这个事件对于行业发展和走势有着什么样的影响呢？笔者的观点有三。

第一，这是行业发展的正常轨迹，是行业大整合阶段的正常现象，没有这种事件才不正常呢；

第二，会加速行业的整合速度，有资本、资源的支持，中国家居制造端、市场零售端的整合速度都会加快，而且会比想象中来的更快、更猛烈；

第三，从2017年开始，2018-2020这三年将是中国家居行业品牌格局重构的阶段。其特点是细分品类形成较为清晰的品牌格局，龙头企业发展增速要更快，行业话语权和市场占有率都会更大。强势企业的经营纵深会加大，上市步伐会加快，当然整合并购的力度也会更为激烈。

（来源：腾讯家居）