好莱客拟以8.25亿元收购千川公司51%股权

2020年7月31日晚间，上市家居企业好莱客发布公告称，拟收购骆正任等持有的湖北千川门窗有限公司(以下简称“千川公司”)51%的股权，交易对价不高于8.25亿元。交易完成后，千川公司将成为好莱客的控股子公司。千川公司在工程领域势头强劲，好莱客在零售领域深耕多年，强强联合，能否形成互补态势，发挥出“一加一大于二”的协同效应？

好莱客拟以8.25亿元收购千川木门

好莱客收购千川公司，重点在于提升业绩。好莱客2019年年度报告显示，公司实现营收22.25亿元，比上年同期增长4.34%，归属于上市公司股东的净利润为3.65亿元，比上年同期下降4.63%，自2015年上市以来净利润首次出现负增长。

本次交易完成后，千川公司将向好莱客做出业绩承诺，2021年度和2022年度实现的平均净利润不低于1.8亿元。在业绩承诺期间，好莱客将提名3人进入千川公司董事会，董事长则由千川公司法人、总经理担任。

未来商业智库创始人李骞向北京商报记者表示，上市公司由于业绩增长的压力，原来的产品线肯定是不够的，如果自己新开产品线，会受到很多限制，收购成熟的单品类企业则非常合算。

好莱客发布的公告显示，千川公司专注成套实木门、复合门、厨卫门等家居门类产品的设计、生产、销售，拥有成熟的开发商服务团队和经验，收购之后，“好莱客一方面将以好莱客品牌继续深耕家居零售市场，另一方面将以千川公司品牌积极开拓工程大宗业务，为国内主要地产公司提供优质的产品与服务”。

好莱客收购千川公司，核心在于拓展工程渠道。相关数据统计显示，2019年，定制家居企业的大宗业务占比普遍提升，营收增幅明显。其中，好莱客工程业务实现收入1162万元，比2018年增长了795.25%，增幅为行业最高，但占总营收比重却仅为0.52%，远低于同期行业平均值19.5%。

作为成都千川木门投资的企业，千川公司在工程领域深耕多年，2019年生产总值超过10亿元。千川木门官网显示，目前已与恒大、融创、中海、新城控股等大型房企建立长期战略合作关系，项目遍及全国各大中城市。5月29日，千川木门成为恒大地产30家材料设备优秀供应商之一，发展势头强劲。“在多年的战略合作中，千川木门高度重视与恒大地产集团的合作，合作的工程项目遍布成都、哈尔滨、天津、武汉、石家庄、重庆、长沙、长春、沈阳、南昌、鄂州、赣州、廊坊、昆明、厦门等全国多个城市为恒大地产的项目提供了优质的产品和服务。”

与千川木门合作，好莱客或将加速开拓工程渠道，与已有的木门业务形成互补。好莱客战略投资部高级经理阮诗盈向北京商报记者表示，好莱客与千川木门两个品牌各有主线、独立运营，在工程领域资源共享，将发挥“一加一大于二”的协同效应。

收购千川公司，好莱客也将利用零售渠道的资源，帮助千川木门拓展零售业务。截至2020年3月31日，好莱客拥有经销商门店1812家，直营门店22家。阮诗盈表示，好莱客接下来将在供应链层面加强与千川公司的合作，“一方面，利用好莱客在零售端的经验，帮扶千川公司现有的经销商；另一方面，希望将千川公司的产品融入到好莱客终端门店中。”千川木门总裁骆柏韬也向北京商报记者表示，千川在零售端依托好莱客渠道快速拓展，这种协同是很看好的。

“与经营定制或者单品相比，容纳了更多的品类后，意味着更高、更复杂的能力要求。”在李骞看来，好莱客的定制门店渠道具备入口的功能，能够容纳很多单品进来，自然会扩大门店销售，关键在于如何有效发挥协同效应。

独立评论员周正国也认为，好莱客收购千川公司，或将利用双方在业务上的互补性，向纵向一体化发展，“虽然木门属于标准化产品，但两家企业在生产管理和零售管理上存在差异，如何发挥协同效应是难点”。

(文章来源：北京商报家居资讯-公众号，侵删)