三大家居卖场上市公司2021年一季度业绩如何？

截至发稿前，三大家居卖场上市公司分别公布了其2021年一季度财报，有意思的是，凭借着+144.58%的同比增长，居然之家在第一季度的营收比红星美凯龙多了100万元，增速之快让人始料未及。不知道在下个季度，红星美凯龙和居然之家还将有怎样亮眼的数据。可以预见的是，家居卖场非但不会没落，在不久的将来，还会带给行业更多惊喜。强者恒强，我们拭目以待。

（图片来源：优居研究院）

红星美凯龙、居然之家、富森美2020年度财报解读

2021年刚开局，家居卖场成绩喜人，那么在刚刚过去的2020年，家居卖场上市公司经营业绩怎么样？

解析财报之前，先来看看2020年全国家居卖场的整体调研情况，据《2020年建材家居市场发展现状调研报告》（以下简称《报告》）显示，与2019年合同期的租金水平相比，超过半数的卖场2020年合同期的租金下降；《报告》分析同时指出，全国卖场的营业额普遍下降的原因有两点：一是大量卖场在疫情期间主动减租，与商户分担市场经营风险；另一方面，商户销售额的整体下降。

由此可见，传统卖场的“收租”方式受疫情影响较大，无论是龙头企业还是地方性卖场，受限于线下模式，整体都是下跌趋势。

大的环境如此，已上市的三家家居卖场在过去的一年有怎样的表现？

我们观察到，虽同为卖场，但三家公司的战略打法大为不同，经营智慧各有千秋。无论业绩如何，有一点非常明确：家居卖场在未来依旧大有可为，尤其是部分龙头企业，甚至有可能打破瓶颈，开发出第二增长点。

（图片来源：优居研究院）

红星美凯龙：有条不紊 战略清晰

关键词1：轻资产、重运营

多年来，家居卖场都被认为是个“重”行业，资产重、交付重、服务重，几乎没有可以实现“轻”的条件，但随着互联网时代的冲击，让这一切有了些许眉目，虽然目前并没有成功操作的案例可供借鉴，但红星美凯龙在近两年的操作让行业看到了由重及轻的可能性。

首先是商场数量，截至2020年底，红星美凯龙总经营面积为2414万平米，逆势开业62家商场，比2019年底增长了15.0%，数字算是亮眼。

（数据来源：红星美凯龙财报）

而根据公司最新披露的数据，截至去年底公司运营了92家自营商场、273家委管商场，通过战略合作经营11家家居商场，以特许经营方式授权开业66个特许经营家居建材项目，共包括476家家居建材店/产业街。

对比2019年底，当时公司经营了87家自营商场、250家委管商场，通过战略合作经营12家家居商场，以特许经营方式授权开业44家特许经营家居建材项目，共包括428家家居建材店/产业街。

可以看出，2020年增长最快的是特许经营授权项目，数量增加了50%，其次是委管商场数量，增长了9.2%。在这两种模式下，红星美凯龙都不持有固定资产也不投资入股，因此都属于轻资产模式，而且这种模式已经让红星美凯龙变得越来越轻。

（数据来源：红星美凯龙财报）

富森美家居馆卖场

后记

2020年，三家家居卖场上市公司虽受疫情影响业绩下降，但均能较快调整战略，在2020年四季度基本走上了正轨，对于实体业态来说表现非常优异，资本对于其表现均给予肯定，相信三家公司在未来几年，也将有不俗的成绩，带动家居行业良性发展。

（文章来源：优居研究院，侵删）