恒大全面退出家居重资产合作模式

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12月4日，喜临门(31.500, 1.52, 5.07%)家具股份有限公司（以下简称“喜临门”）受让河南恒大家居产业园有限公司（以下简称“河南恒大家居”）持有的河南恒大喜临门家居有限责任公司（以下简称“河南恒大喜临门”）40%股份，股权变更后，河南恒大喜临门成为喜临门100%持股子公司，名称变更为河南喜临门家居有限责任公司。据悉，喜临门此次受让河南恒大家居40%股份，受让价格为8000万元，由喜临门所持有恒大商票抵扣。

此次受让表明河南恒大家居全面退出其参与控股的6家家居企业合资子公司，意味着恒大与家居企业“地产+家居”合作模式告终。

河南恒大家居产业园是何许？

河南恒大家居产业园有限公司由恒大地产集团有限公司100%持股，成立于2016年。同年的5月，恒大联合国内七家头部家居企业，宣布在兰考建设恒大家居联盟产业园。据了解，该产业园投资总额约100亿元，首期投资超过40亿元，预计建设周期为2年。彼时资料显示，恒大意欲将之打造成亚洲标准最 高、规模最 大的品牌家居产业园区。首期建设工程包括喜临门、索菲亚(20.520, 0.67, 3.38%)、曲美等国内多家上市家居品牌企业。

为了实现产业链深度合作，恒大与各大家居企业成立合资企业。与喜临门、索菲亚、曲美家居(12.390, 0.44, 3.68%)等成立的合资公司中，恒大以控股子公司河南恒大家居的名义持有合资公司40%股份，剩余60%则由各家居企业持有。

据介绍，在这样的地产+家居”的合作模式中，河南恒大家居主要负责厂房建设以及配合销售家居企业生产的产品；家居企业则负责生产、研发、销售以及合资企业日常管理。

业内人士指出，这种“地产+家居”的重资产联盟式的的合作模式，随着恒大出现流动性问题，成为了众多家居企业的“烫手山芋”。

家居企业密集“追债”

根据天眼查消息，河南恒大家居的被执行金额超过46万元。12月2日，河南恒大家居被兰考县人民法院列为执行人，执行标的超过108538元，这是河南恒大家居最近的一条风险动态。根据中国恒大2021年半年报数据，其总负债1.97万亿；其中，应付供应商款和应付票据9511.33亿元，占总债务的48.28%。

家居企业纷纷开始解决与恒大相关的“债务”困扰。7月2日，江山欧派(64.400, 1.32, 2.09%)发布公告称，受让恒大持有的河南恒大欧派有限责任公司40%股权，受让价格人民币7250.35万元；7月20日，索菲亚发布公告称，受让恒大持有的河南恒大索菲亚家居有限责任公司40%股权，受让价格人民币1.6亿元；9月9日，皮阿诺(17.380, 0.81, 4.89%)表示，受让恒大持有的河南恒大皮阿诺家居有限责任公司40%股权，受让价格为人民币7920万元；9月10日，大自然表示，受让恒大持有河南恒大大自然家居有限公司、河南恒大大自然木业有限公司各40%股权；10月13日，曲美家居称，拟受让恒大持有的河南恒大曲美家居有限责任公司的40%股权，交易价格为人民币7200万元。12月4日，恒大所持有的的河南恒大喜临门40%股权已转让给喜临门，转让价格8000万元。

至此，由河南恒大家居参与的6家上市家居企业合资公司股权问题以全部转让而告终，这也代表着恒大“地产+家居”的重资产联盟式合作模式的结束。

上述业内人士指出，“对于恒大来说，通过商票、房产抵扣家居企业债务，也算得上是非常时期的非常之举；但对于曾与恒大合资的家居企业来说，完全持有子公司的股权，对于提高企业整体经营管理效率、优化资源配置、推动业务发展，则有着重要的意义。”

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