发改委发声 家居家电板块应声上涨

发改委8日表示，推动农村居民消费梯次升级，实施农村消费促进行动；鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡。受家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡消息刺激，家居用品、家电、汽车等板块近日集体上涨。

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值得一提的是，今年以来高层多次提出促进家具、家装、家电消费。2月，《关于全面推进乡村振兴加快农业农村现代化的意见》提出，要“全面促进农村消费”、“促进农村居民耐用消费品更新换代”、“满足农村居民消费升级需要，吸引城市居民下乡消费”。上月召开的＊＊＊常务会议也提出，促进家电家具家装消费，鼓励有条件的地区对淘汰旧家电家具并购买绿色智能家电、环保家具给予补贴。

从历史上看，2007年底到2013年、2019年到2020年分别推行过两轮家电下乡政策，最著名的家电下乡莫过于2008年。2008年到2013年，高层先后推行了“家电下乡”、“以旧换新”和“节能惠民”三大政策。家电下乡政策的实施最终推动市场规模扩张，从2008年底到2011年底，空调、冰箱、洗衣机、电视的内销复合增长率分别为26.9%、31.3%、15.1%和45.3%。

此次家具家装下乡政策能否达到预期效果备受关注。天风证券通过复盘历史看，在上一轮家电下乡试点政策发布1个季度内，家电指数大幅跑赢沪深300指数26%，而汽车下乡在政策发布后大幅跑赢沪深300，一年维度超额收益超100%，但这也和当时的购置税率大幅下调相关。

今年以来，家居行业上游原材料价格一路上涨。为此，近期多个家居企业宣布产品涨价来对冲。最近两个月，欧派家居、东鹏控股等多个家居龙头企业陆续宣布调价，涉及全屋定制、瓷砖、防水涂料、照明等多个领域；帝欧家居近期也宣布对旗下部分瓷砖产品涨价5%。

东吴证券认为，短期看，对于地产的担忧缓解，行业迎来估值修复窗口；中长期看，家具行业需求增长潜力较大，家具下乡政策有望推动农村地区家具渗透率提升及消费升级。

首创证券表示，当前海外家具需求旺盛，家具出口企业海外产能布局持续完善，驱动外销业务收入端增长稳健；国内方面，明年地产交房数据好转，有望推动家具行业景气繁荣。

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