近年来，不少家居企业与地产商合作发展大宗业务，也由此其业绩一定程度上与地产商深度捆绑。

随着房地产行业深度调整，部分房企相继出现债务违约风险，购房贷款放款周期也拉长。在此背景下，家居企业大宗业务也面临较大的不确定性。

好莱客4月27日晚间公布了2021年业绩，营收实现大幅增长的同时，公司因大宗业务增收不增利。

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归母净利连续三年下降

2021年，好莱客多产品业务营收均实现增长，衣柜及全屋产品、门窗产品的营业收入分别为20.37亿元、6058.27万元，同比分别增长16.22%、29.57%。其中，衣柜及全屋产品贡献了61.96%的营收。

同期，木门、橱柜、成品配套等延展品类维持高增，营收分别同比增长52.55%、653.81%、54.23%至2.10亿元、8.45亿元、1.36亿元，对总营收的贡献显著提升。

好莱客在年报中表示，营收实现大幅增长主要系公司贯彻“新原态+大家居”核心战略，业务恢复正常，主营业务有序开展，产品订单较上年同期持续增长，且并表湖北千川所致。

费用方面，好莱客销售、管理费用分别增34.2%、36.69%至3.19亿元、1.85亿元，且增幅均大幅低于营收增幅。

该公司表示，两项费用增长除并表湖北千川外，还因为加大了新渠道市场投入及折旧及办公费增加。

受大宗业务部分房地产客户出现债务违约影响，好莱客去年增收不增利，利润降至五年来最低，归属于上市公司股东的净利润较上年同期减少76.35%至6530.6万元。

增收不增利的同时，好莱客毛利率也同比减少3.13个百分点至34.52%。其中整体衣柜、成品配套业务毛利率分别减少3.31、4.3个百分点。

该公司表示，多业务毛利率下降主要系为支持经销商经营，让利终端，在公司基材升级成本上升的情况下价格维持稳定。

大宗业务成“双刃剑”

分渠道来看，好莱客直营、经销、大宗业务收入分别为8,205.04万元、24.61亿元、7.40亿元，同比分别增长23.99%、26.63%、499.48%。

大宗业务表现亮眼主要并表湖北千川，2020年，该公司大宗业务营收仅占总营收的5.78%，2021年则攀升至22.52%

但目前来看，2021年，湖北千川于好莱客而言更像是一把双刃剑。

好莱客称，受控股子公司湖北千川的部分房地产客户相继出现债务违约风险或延迟披露2021年年度业绩影响，公司管理层基于对这些房地产企业的分析评估，相应计提信用减值损失及资产减值损失，导致公司归母净利润同比大幅下滑。

2021年好莱客计提各项减值损失合计4.37亿元，导致公司2021年度合并报表利润总额减少4.37亿元。

同时，受上述因素影响，好莱客2021年经营活动产生的现金流量净额同比减少46.75%至2.96亿元。

湖北千川是好莱客于2020年收购并控股51%的公司，该公司主营业务为套实木门、实木复合门等家居门类产品。

彼时好莱客称，将以湖北千川品牌积极开拓工程大宗业务，为国内主要地产公司提供产品与服务。

而随着房地产企业出现流动性问题，家居企业的部分来自房产“大客户”的应收帐款和应收票据也出现坏账问题。

据好莱客此前公告，湖北千川主要客户群体包恒大、融创、中海、新城控股、金地、金科、世茂、中南、蓝光、中国铁建、佳兆业、新希望等房地产公司。当前，多个客户出现流动性问题及延迟披露2021年度经审计公告情况。

不过，好莱客仍在积极拓展大宗业务，其表示，目前公司正强化对大宗业务的风险管控，明确了以央企、国企为核心，优质民企为辅的客户结构，在夯实规模的基础上，持续优化客户结构，降低合作风险。

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