［观点］上市了，索菲亚还是衣柜吗？

索菲亚，定制衣柜的首倡者，在各大城市的主流家居卖场里都位于最显眼的位置，昭示着自己在行业中的强势地位。宁基股份，正是索菲亚衣柜的生产商。

4月12日，宁基股份在中小板挂牌上市交易就创造了一个新纪录--开盘86元，收盘77.40元，跌幅10%，在3只首日破发的新股中跌幅最大。不过，就算投资人对宁基股份及其主打产品索菲亚衣柜的前景并不看好，也并不影响宁基股份的“圈钱“能力。在此前的申购中，11.6亿元的募集资金已经揣进了宁基股份的口袋。

拿着那么大一笔银子，宁基股份要玩些什么花样呢?根据招股说明书，公司要在未来5年内发展800家经销商和1500家专卖店，到2015年，力争达到12%-15%的市场占有率。为实现雄伟的“5年计划“，索菲亚将实施“定制衣柜技术升级改造项目“，全面提升产能，其中柜体产能新增65万件、柜门产能新增50万扇、抽屉产能新增137万套。同时，借助2010年舒淇代言的品牌效应，大力提升品牌，仅2011年的品牌推广投入就达6600万元。

截至2010年12月31日，索菲亚衣柜已经发展了302个经销商，建立起专卖店582家，在衣柜市场占有率达到5.9%。2008-2010年的3年间，公司净利润分别为2269.25万元、4689.60万元和8403.93万元，增速相当喜人。然而，在资本以追逐利润为第一要务的推动下，上市后的宁基股份还能让索菲亚保持定制衣柜品牌的本色吗?它会不会像家具业第一个上市的公司光明家具那样，在多元化的路上乱走一通，最终没有做好副业，反而做坏了主业?

索菲亚衣柜得以成功，最重要一点就是瞄准了衣柜这块“荒地“加以深耕，以10年时间铸就了行业龙头的地位。未来10年，衣柜行业不再“荒芜“，而是强者林立。欧派仅用两年时间，在全国建立起1000多家衣柜专卖店，好莱客同样以衣柜定制为卖点，成为行业领军品牌，家电企业美的更是以大手笔插手整体家具领域，衣柜是其中的重头项目。

以“标准件+非标件“的结合模式解决了规模化与个性化的定制难题，不可否认这是索菲亚得以迅速成长的法宝。但随着越来越多的企业都在“定制“上做文章，索菲亚的优势正在丧失。大肆扩大产能，必须与销售同步，而索菲亚80%的市场是通过销售商实现的，经销商大多惟利是图，如何掌控他们将是更大的考验。希望宁基股份的上市，让索菲亚衣柜攀上新高峰，而不是让索菲亚充当资本游戏的玩物。（吴厚斌）